截至本周一（1月6日），SMM七地锌锭库存总量为6。17万吨，较12月30日降低0。08万吨，较1月2日降低0。28万吨。沪锌从力涨0。12%，报24530元/吨，锌期堆栈单1230吨，较前一日持平。LME锌涨0。12%，报2895。0美元/吨，锌库存1180吨，较前一日削减50吨。现货市场，上海0#锌对2501合约升水550-600元/吨，对均价升水250元/吨；广东0#锌对沪锌2502合约升水560-630元/吨，粤市较沪市贴水10元/吨；天津0#锌对沪锌2501合约升水300-350元/吨，津市较沪市贴水40元/吨。价差方面，01-02价差+195元/吨，02-03价差+45元/吨，沪伦比8。47。矿端供应边际逐渐转宽松，加工费仍有继续上行的动力，冶炼利润修复叠加矿库存低位回升，估计冶炼开工小幅回升。需求12月表示好于预期，从因基建类项目资金到位后集中开工，但1月需求预期环比将季候性走弱。下周下逛将起头节前备货，估计国内锌库存将继续走低，短期锌价或受低库存支持难以大幅下跌，前期空单先止盈。

　　周一尿素期货价钱弱势震动，从力合约收盘价1658元/吨，小幅下跌0。66%。现货市场继续下挫，山东、河南地域市场价钱均已跌至1600元/吨以下，出厂价已跌至1530～1550元/吨。根基面来看，尿素供应处于季候性回升周期，但个体企业因发卖压力大、库存程度高档要素降负荷，尿素行业日产量降至17。52万吨。需求偏弱，一方面正在价钱持续下跌中下逛采购志愿不脚，另一方面除夕之后下逛复合肥等行业开工有所下降，尿素刚需也遭到影响。当前尿素价钱跌至一年低点，但市场成交仍未较着好转。全体来看，尿素供需双弱款式延续，库存或继续提拔。多沉压力之下期货盘面延续偏弱运转形态，关心现货成交环境、尿素日产程度变化。

　　周一，玉米3月合约减仓上行，3月持仓向5月转移。当日，玉米3月合约上涨11元/吨，5月先跌后涨，收盘2228元/吨，期现价差维持高位。现货市场玉米报价持续偏弱运转，周末华北市场玉米价钱全体先涨后跌。今日山东深加工企业玉米价钱窄幅下调，全体稳中偏弱运转。但深加工企业玉米价钱较上周五价钱比拟有涨有跌，区间价钱连结相对不变，下层购销尚可。全体来看，新年度玉米毒素高、质量差导致期、现基差偏大。目前看，玉米现货市场压力会转移到3月和5月合约，春节前关心3、5月合约的价钱表示，5月高升水交割压力随之添加。别的，木薯淀粉和小麦淀粉价钱下行，其对玉米淀粉的替代添加，米粉价差快速收缩，后市继续关心消费替代对市场的影响。

　　昨日焦煤盘面上涨，截止日盘焦煤2505合约收盘价为1156元/吨，较上一个买卖日收盘价上涨7。5元/吨，涨幅0。65%，持仓量削减4721手。现货方面，山西临汾地域1/3焦煤（A13、S1。2、G85）下调30元至出厂价900元/吨。蒙煤市场偏稳运转，甘其毛都港口蒙5#原煤930元/吨持平；蒙3#精煤1045元/吨持平，市场成交清淡。供应方面，岁暮部门煤矿出产使命完成后减产停产，不外部门煤矿出货放缓，库存小幅添加，商业商库存较多无备库需求。需求端，终端季候性消费弱势，钢厂利润欠安对焦炭第六轮提降，焦化企业出产利润处于盈亏均衡附近，对原料煤采购积极性削弱，估计短期焦煤盘面震动运转。

　　周一，CBOT大豆收高，因阿根廷气候干燥，且美元下跌。市场正在1000美分关口频频抢夺。巴西南部和阿根廷降雨无限且高温气候加剧激发市场关心，为市场供给支持。南美大豆产量前景乐不雅给市场压力。美豆出口查验128。5万吨，合适市场预期。国内方面，豆粕近弱远强款式，现货价钱平稳。生猪加快出栏，饲料需求下降，影响了终端备货积极性。豆粕需求表示平稳，油厂开工率回升，库存或将添加。操做上，期货空单继续持有或月间反套参取。

　　周一，上期所燃料油从力合约FU2503收涨0。12%，报3346元/吨；低硫燃料油从力合约LU2503收涨1。11%，报4085元/吨。低硫方面，过去几个月国内进口需求支持新加坡低硫燃料油市场，但跟着国内发布了2025年第一批低硫燃料油出口配额，估计进口将有所削减。不外目前工具套利窗口仍处于封闭形态，估计1月下半月来自欧洲的套利货流入量将会削减。高硫方面，进口关税政策的调整将给炼厂成本带来较大影响，可是具体进口环境还有待察看。就短期来看，跟着近月合约进入交割以及高硫根基面转弱和低硫供应的收紧，可持续关心LU-FU价差修复机遇。

　　周一纯碱期货价钱宽幅波动，从力合约收盘价1416元/吨，微幅下跌0。56%。现货市场根基不变，个体地域报价略有下调，沙河地域沉碱自提价钱1365元/吨，日环比涨32元/吨。根基面来看，近期安拆检修、复产均有，行业开工率维持87%摆布的高位波动。本月中旬市场存正在新减产能投放打算，供应程度或进一步提拔。需求虽有中下逛补库支持，但近期企业出货略有放缓。别的，近几日浮法玻璃、光伏玻璃均有产线放水冷修，纯碱刚需程度持续下降。春节前市场成交或进一步放缓，库存也将再度累积。后期纯碱根基面支持力度将转弱，估计盘面偏弱震动运转。关心下逛补库力度、企业库存变化趋向。

　　昨日螺纹盘面震动下跌，截止日盘螺纹2505合约收盘价钱为3251元/吨，较上一买卖日收盘价钱下跌20元/吨，跌幅为0。61%，持仓添加7。1万手。现货价钱小幅下跌，成交回落，地域迁安普方坯价钱下跌20元/吨至2990元/吨，杭州市场中天螺纹价钱下跌10元/吨至3320元/吨，全国建材成交量9。56万吨。据钢银数据，本周全国建材库存添加0。63%至272。3万吨，热卷库存下降1。7%至175。4万吨，建材库存转入累库趋向，热卷库存继续下降。本年商业商冬储积极性遍及不高，跟着春节临近，螺纹已起头转入累库周期，钢厂压力将有所加大。估计短期螺纹盘面或震动偏弱运转。

　　氧化铝震动偏弱，隔夜AO2502收于4230元/吨，跌幅2。13%，持仓增仓4338手至11。4万手。沪铝震动偏弱，隔夜AL2502收于19660元/吨，跌幅0。05%。持仓减仓3423手至14。3万手。现货方面，SMM氧化铝价钱回调至5603元/吨。铝锭现货维持平水，佛山A00报价降至19760元/吨，无锡A00贴水140元/吨，下逛铝棒加工费河南临沂持稳，南昌无锡上调30-60元/吨，新疆包头广东下调10-20元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费下调243元/吨。此前几内亚矿企受限影响解除，国内山西100万吨产能复产，多方动静盘面情感。但期现空间较大，不宜对近月氧化铝跌幅计价过深。铝价回调后现货贴水空间不再，下逛补货热度，铝锭春节前累库周期，铝价延续弱势盘整。

　　TA505昨日收盘正在4976元/吨，收跌0。08%；现货报盘贴水05合约105元/吨。EG2505昨日收盘正在4710元/吨，收跌0。72%，基差添加5元/吨至2元/吨，现货报价4740元/吨。PX期货从力合约501收盘正在7114元/吨，收涨0。4%。现货商谈价钱为842美元/吨，折人平易近币价钱6975元/吨，基差收窄85元/吨至-175元/吨。江浙涤丝产销全体偏弱，平均产销估算正在4-5成。绍兴两套合计40万吨聚酯安拆今日起泊车检修，估计泊车1个月摆布。华东一年产60万吨聚酯瓶片安拆已于上周末出料，该安拆于12月初泊车检修。西北一套120万吨PTA安拆已于上周末投料出产，估计近期出产物。华东一套220万吨PTA安拆目前已泊车。陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇安拆近日已沉启，目前负荷提拔中，该安拆此前于12月10日附近泊车检修。1。6华东从港地域MEG口岸库存约52。6万吨附近，环比上期添加6。5万吨。近期安拆变更较多，1月初聚酯工场检修逐渐落地，春节前聚酯开工将下滑，但正在1月有外围政策改变可能，或利多出口量提前，估计聚酯开工会高于客岁同期程度，PTA价钱短期受安拆检修影响以及原料原油价钱提振暂有支持。乙二醇口岸库存回升较着，本周外轮到货照旧表示集中，且1月安拆预期沉启添加，将缓解现货偏紧形态，下逛聚酯开工回落预期，短期乙二醇价钱偏弱震动。

　　周一2年期国债期货(TS)从力合约跌0。03%，5年期国债期货(TF)从力合约跌0。07%，10年期国债期货(T)从力合约涨0。06%，30年期国债期货(TL)从力合约涨0。60%。公开市场方面，中国央行昨日进行141亿元7天期逆回购操做，中标利率为1。50%，取此前持平。昨日有891亿元7天期逆回购到期，实现净回笼750亿元。银存间质押式回购利率大都下跌。1天期品种报1。4479%，跌17。02个基点；7天期报1。6127%，跌6。88个基点。虽然降准预期临时落空，但央行正在12月开展1。4万亿买断式逆回购，同时净买入国债3000亿，考虑到12月MLF回笼1。15万亿元，合计净投放中持久流动性5500亿，相当于降准0。25个百分点的资金量，正在央行下，资金面平稳跨年。当前根基面维持暖和修复态势，债刊行尚未放量，叠加货泉政策积极资金面，债市延续偏强运转态势。但当前债市存正在过度买卖降息预期的现象，十年期国债收益率取资金利率持续倒挂，债市回调风险。

　　昨日铁矿石期货从力合约i2505价钱震动偏弱，收于751。5元/吨，较前一个买卖日收盘价下跌12。5元/吨，跌幅为1。6%，成交40万手，增仓1。9万手。 口岸现货价钱有所下跌，日照港PB粉755元/吨下跌10元/吨，卡粉880元/吨下跌8元/吨，超特粉631元/吨下跌7元/吨。据mysteel数据，巴西铁矿发运总量2624。1万吨，环比削减314。1万吨。发运量1946。2万吨，环比削减243。5万吨，此中发往中国的量1466。2万吨，环比削减332。8万吨。巴西发运量677。8万吨，环比削减70。7万吨。 根基面来看，因为财岁暮冲量竣事发运量有所回落、到港量有所添加。需求端，铁矿石的现实需求继续走弱，高炉开工率、铁水产量均有所下降。库存端，压港添加，口岸库存、钢厂库存均有所添加。多空交错下，估计短期铁矿石盘面呈现震动拾掇走势。

　　昨日，A股市场宽幅震动，Wind全A下跌0。3%，成交额1。07万亿元。消费板块继续偏弱。大小盘指数跌幅附近，中证1000下跌0。31%，中证500下跌0。18%，沪深300下跌0。16% ，上证50下跌0。28%。经济数据方面，12月为50。1，略低于前值50。3 。此前发布的11月社零数据全体偏弱，但此中政策鼎力指导的汽车、家电等消费范畴全体偏强。房地产投资等宏不雅数据仍未见较着好转。按照过去5年的汗青经验来看，1月份指数波动凡是较大，次要是因为政策和业绩双沉实空期内，市场受流动资金影响较大。2025年政策预期仍集中正在宽财务范畴，此中化债和促销费是两条较着从线年超持久出格国债刊行规模将继续加大，沉点支撑“两沉两新”项目。连系2024年11月的“6+4+2”化债方案，处所偿债压力将较着缓解。持久来看，影响A股走势的次要要素仍然是债权周期下各部分去杠杆的历程，焦点正在于表面经济增速能否跨越，即资产端投资收益可否跨越欠债端利钱成本。本年前三季度，沪深两市A股剔除金融板块后，累计营收同比增速-1。7%（中报-0。6%），仍低于表面利率程度，上市公司盈利能力回升还需要一段时间。

　　周一，截至日盘收盘沪胶从力RU2505下跌90元/吨至16750元/吨，NR从力下跌70元/吨至14120元/吨，丁二烯橡胶BR从力上涨155元/吨至13460元/吨。昨日上海全乳胶16050（-50），全乳-RU2505价差-750（+235），人平易近币夹杂16000（-50），人混-RU2505价差-800（+235），BR9000齐鲁现货13700（+300），BR9000-BR从力335（+85）。2024年12月份，我国沉卡市场共计发卖约8。1万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比上涨18%，比上年同期的5。21万辆大幅增加55%。它终结了沉卡市场从2024年6月至11月持续六个月的同比下降态势。2024年1-12月，我国沉卡市场发卖各类车型约89。9万辆（批发口径，包含出口和新能源），同比小降1%。全球产量旺季，下逛需求逐渐转淡，轮胎库存累至高位后，穿插除夕和春节假期，轮胎开工存较强走弱预期，国内进口量预期添加，国内库存累库节拍估计延续，短期天然橡胶价钱承压运转。

　　周一油价竣事五连涨后回落，此中WTI 2月合约收盘下跌0。40美元至73。56美元/桶，跌幅0。54%。布伦特3月合约收盘下跌0。21美元至76。30美元/桶，跌幅0。27%。SC2502以577。2元/桶收盘，上涨0。4元/桶，涨幅为0。07%。1月6日，也门胡塞武拆颁发声明称，利用2枚巡航导弹取4架无人机袭击了位海的“哈里·杜鲁门”号航空母舰，并了美军对也门策动大规模空袭的打算。此外，胡塞武拆还利用无人机对以色列雅法以及阿什凯隆的方针倡议袭击。美国商务部生齿普查局的数据显示，因为商用飞机需求疲软，11月制制业新订单下降，而第四时度企业设备收入放缓。取此同时，欧洲最大的经济体，因为食物价钱上涨和能源价钱跌幅小于前几个月，12月份的年度通缩率升幅跨越预期。美国和发布的经济数据表示疲弱。油市呈现多头回补油价沉心小幅回落。

　　隔夜伦敦现货黄金宽幅震动，下跌0。24%至2634。26美元/盎司；现货白银上涨1。03%至29。926美元/盎司；金银比降至88附近。美国正式确认特朗普被选总统，昨日盘中有称特朗普打算仅对环节进口商品加征关税，这意味着商业冲突可能降级，受此影响美元指数快速走低，一度支持金价走高；但特朗普很快正在推特平台否决了这一说法，美元指数随后小幅小幅，但金价震动走弱。此前提到，美联储大要率正在来岁上半年放缓降息节拍，金价近期走弱取该要素有必然关系，但市场有必然消化，但能否完全被消化仍需要察看。别的，美元指数可否延续强势，市场发生疑虑，出格是特朗普正式入驻白宫后能否走弱势美元线也须察看，所以当前黄金也并没有出格利空的要素，高位震动静待时局变化可能仍是当前阶段的支流操做，国内则受汇率影响表示强于外盘。

　　昨日原糖期价低位盘桓，从力合约收于19。33美分/磅。广西制糖集团报价6060~6360元/吨，上调10~20元/吨；云南制糖集团新糖报价5980~6020元/吨，报价持平；加工糖厂支流报价区间6350~6650元/吨，上调20~30元/吨。原糖方面北半球减产正正在兑现，印度出产进度同比偏慢。国内当前矛盾并不凸起，出产稳步进行，节前备货将趋于清淡，国内临时难以走出行情，继续以区间行情看待，跟从原糖的同时，关心12月进口数据。

　　周一，ICE美棉上涨1。55%，报收68。71美分/磅，CF505下跌1。04%，报收13345元/吨，新疆地域棉花到厂价为14470元/吨，较前一日上涨45元/吨，中国棉花价钱指数3128B级为14674元/吨，较前一日下跌53元/吨。国际市场方面，昨夜宏不雅层面复兴扰动，《邮报》报道称，特朗普正在考虑改变其关税政策。美元指数回声大跌，但随后特朗普，美元指数跌幅收窄，最终仍收于-0。62%。美棉价钱沉心环比上移，估计近期宏不雅层面的扰动仍将持续。国内市场方面，近期郑棉维持低位震动走势，市场情感影响占比添加。当前处于供应压力高峰期，且下逛需求相对偏弱，根基面偏弱的款式曾经维持较长时间，拖累郑棉价钱。比来几个买卖日，商品市场跌多涨少，郑棉期价向前期低位迫近，短期来看，冲破前期低位难度较大。估计短期郑棉期价仍低位震动为从，上下方空间均相对无限，需要用时间换空间。前往搜狐，查看更多。

　　周一，生猪从力2503合约早盘反弹，随后回落，最整天收涨0。43%，报收13003元/吨。生猪现货价钱震动，各地涨跌纷歧，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价16。36元/公斤，环比持平，基准交割地河南市场生猪均价16。34元/公斤，环比跌0。06元/公斤，四川跌，广东平，山东、辽宁上涨。养殖端出栏节拍加速，市场供应充脚，养殖端走货速度略显费劲；下逛需求略有下滑，南方腌腊大都接近尾声，导致今日猪价大都下调为从。供给压力大的从逻辑并未发生本色性改变，别的，跟着春节逐步临近，需求旺季逐步接近尾声，需求对猪价的支持感化将逐步削弱。短期猪价低位震动，中持久关心产能及养殖端心态变化。

　　周一，BMD棕榈油下跌，因印度需求疲软拖累。船运数据显示，马棕油12月出口环比下降2。5%-下降7。8%。五家经销商暗示，印度12月棕榈油进口锐减至9个月最低程度，因价钱偏高。一项查询拜访显示，马棕油12月库存或降至176万吨，环比削减4。42%，此中产量环比下降8。53%至148万吨，出口环比下降7。55%至138万吨。MPOB报乐成果将于10日发布。原油价钱偏强，因地缘担心以及需求改善。国内方面，豆油和菜籽油期价下挫，棕榈油勉强收红。资金流出为从，市场关心度下降。钢联数据显示，上周三大动物油库存环比削减1。15%，同比削减14%，此中，豆油、棕榈油库存下降，菜籽油库存添加。偏空思看待。

　　昨日焦炭盘面下跌，截止日盘焦炭2505合约收盘价1745。5元/吨，较上一个买卖日收盘价下跌15元/吨，跌幅0。85%，持仓量添加1283手。现货方面，口岸焦炭现货市场报价持稳，日照港准一级冶金焦现货价钱1610元/吨，较上期不变。供应端，、天津地域部门钢厂对焦炭第六轮提降，幅度50-55元/吨，焦企出产利润处于盈亏均衡附近，产地环保政策放松，焦企开工小幅回升，焦炭供给边际宽松。需求端，终端需求弱势运转，近期多家钢企发布冬储政策，不外市场情感欠安，对冬储预期较差，钢厂对焦炭采购刚需为从，焦企出货压力添加，库存小幅添加，估计短期焦炭盘面震动运转。

　　6日多晶硅震动偏强，从力2506收于43325元/吨，日内涨幅1。89%，持仓增仓2421手至31663手；SMM多晶硅N型硅料价钱41000元/吨，现货对从力贴水扩至2325元/吨。工业硅震动偏弱，从力2502收于10780元/吨，日内跌幅0。83%，持仓减仓2561手至11。3万手。百川工业硅现货参考价11597元/吨，较上一买卖日持稳，最低交割品#553价钱降至10500元/吨，现货贴水收至355元/吨。上逛硅厂库持续增压，降库结果欠安，下逛晶硅呈现边际去库，从因企业自动降库而非终端需求回暖。正在晶硅订单持续走弱、降库仍为从导逻辑的节拍下，向上采购量也继续缩减。工业硅去库矛盾锋利、且成本沉心下移，硅价提涨无力、持续承压。

　　玻璃：周一玻璃期货价钱宽幅波动，从力合约收盘价1336元/吨，微幅上涨0。07%。现货市场仍偏弱运转，昨日华东、东北地域价钱下调10元/吨，国内均价下调至1321元/吨。根基面来看，近期行业存正在产线冷修，行业日熔量昨日降至15。79万吨。需求端仍存刚需采购支持，沙河地域成交持续维持高位，但市场刚需或有回落。全体来看，短期玻璃供需均有回落预期，二者存正在博弈。期货盘面也将继续维持宽幅波动趋向，后期需求季候性回落或成从导要素，关心现货成交环境、企业库存变化。

　　周一，上期所沥青从力合约BU2502收跌2。09%，报3610元/吨。供应端，估计下周跟着部门地炼复产，开工负荷上升，供应将有所添加。需求端，南、北方地域刚需都正在持续走弱，虽然目前库存仍处于低位，市场累库预期逐步加强。1月临近年关、终端需求下滑布景之下，次要以补库需求为从，部门地域冬储蓄货需求跟进，估计库存或将呈现较着添加。短期正在成本端和低库存的支持之下，沥青期现价钱仍以企稳为从，不外受季候性要素影响估计1月价钱或存正在向下压力。

　　周一，鸡蛋期货延续下行，从力2502合约日收跌0。52%，报收3270元/500千克；2505合约日收涨0。03%，报收3214元/500千克。现货价钱方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价钱4。32元/斤，环比跌0。07元/斤，此中，宁津粉壳蛋4。2元/斤，环比跌0。1元/斤，黑山市场褐壳蛋4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4。51元/斤，环比跌0。11元/斤，广州市场褐壳蛋4。5元/斤，环比跌0。05元/斤。终端市场需求平平，商业商采购积极性不高，销区各市场随销随采为从，大都市场批发价钱下跌，少数不变。12月卓创样本点统计正在产蛋鸡存栏降幅较小，销区鸡蛋销量环比添加6。95%，并再创汗青新高。由此可知，12月蛋价表示系需求支持。按照季候性纪律，1月份需求无新增亮点，蛋价大要率呈现回调，中持久维持偏空思，短期超跌反弹的可能。后市需关心养殖端心态变化对市场鸡蛋供给的影响。

　　昨日碳酸锂期货2505合约涨1。52%至77660元/吨。现货价钱方面，电池级碳酸锂平均价上涨700元/吨至75600元/吨，工业级碳酸锂上涨700元/吨至72350元/吨，电池级氢氧化锂维持至69580元/吨。仓片面，昨日仓单库存添加80吨至54366吨。供应端，临近春节，上逛企业检修减产影响，1月产量估计下降8。6%至6。37万吨。需求端，节日影响叠加客岁岁尾需求冲量竣事，1月需求环比下降，磷酸铁锂+三元材料耗碳酸锂6。8万吨，但根基达到了客岁下半年旺季期间的耗损程度，维持较高为程度。库存端，社会库存表示频频，上周沉回小幅累库态势，布局上来看，下逛库存延续添加至3。6万吨，已达到汗青高位库存程度，后续补库力度无限；仓单库存持续添加对期货价钱构成压力，但也导致了现货畅通量下降。节假日影响要素下，1月供需双弱，月度均衡小幅累库，价钱方面仍有压力，但目前市场矛盾并不凸起，正在当前价钱程度下，资金驱动不大，而昨日价钱大幅反弹后，套保动力或有。遭到非洲影响，昨日价钱冲高后小幅回落。短期价钱仍正在区间震动运转，但突发事务放大波动率；中期仍需进一步验证需求环境，期待新的驱动要素。