天风证券股份无限公司陈金海近期对中国外运进行研究并发布了研究演讲《从业平稳成长，资产措置增厚利润》，赐与中国外运买入评级。中国外运(601598)从业平稳成长，毛利润55亿摆布2018-24年，中国外运的停业收入大幅增加37%，毛利润维持55亿元摆布，停业利润暖和增加14%。此中，代办署理及相关营业收入、毛利润、停业利润的年化增速别离为6%、7%、3%，专业物流别离为6%、5%、3%，都呈现稳健增加态势；电商营业的收入和停业利润年化增速别离为28%、5%，收入增加较快或取跨境电商成长相关。中国外运“控货为王”，加强计谋客户和间接客户的拓展，并将市场存量、零星变量变成可控运量、通道增量，将来无望实现营业稳健增加。航空货运运价波动，近一半来自投资收益，次要由中外运敦豪贡献。和外运成长成立了各占50%股份的合营企业——中外运敦豪国际航空快件无限公司。中外运敦豪的办事正在时效性、平安性、办事质量等方面都处于市场领先地位。跨境电商的迅猛兴起为全球航空货运市场带来了较大的机缘。中外运敦豪的净利润，取国际航空货运运价相关。受中国进出口商业、跨境电商增速放缓等要素影响，中外运敦豪将来可能不会连结过去几年的高速增加。措置股权和刊行Reits，增厚净利润2025年6月26日，中国外运部属全资子公司招商船企签订《股份采办和谈》，商定向MIC让渡凯国际25%股权，估计带来投资收益（扣除相关买卖费用）约人平易近币17。93亿元（不包罗税务影响）。2025年7月29日，中国外运刊行中银中外运仓储物流REIT，估计全体添加公司2025年度净利润约人平易近币3。9亿元（最终以经审计的财政演讲为准）。维持“买入”评级。考虑让渡凯国际股权和刊行Reits，上调2025年预测归母净利润至52亿元（原预测47亿元）；考虑海运和航空货运的行业下行压力，引入2026-27年预测归母净利润为35、35亿元，维持“买入”评级。风险提醒：宏不雅经济下行，空海运价持续下跌，跨境电商行业增加不及预期，海外运营风险，信用应收风险，股权让渡风险以上内容为证券之星据息拾掇，由AI算法生成（网信算备240019号），不形成投资。证券之星估值阐发提醒中国外运转业内合作力的护城河优良，盈利能力一般，营收获长性一般，分析根基面各维度看，股价合理。更多以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，证券之星对其概念、判断连结中立，不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，据此操做，风险自担。股市有风险，投资需隆重。如对该内容存正在，或发觉违法及不良消息，请发送邮件至，我们将放置核实处置。如该文标识表记标帜为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。